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关注4积极财政政策应对亚洲金融危机1998年，为了应对亚洲金融危机的冲击，中国财政第一次实施宽松刺激的财政政策，增发长期建设国债扩大政府投资，这是我国明确表述的“积极财政政策”的开始。此后20年间，虽然有历次收缩财政扩张力度的意图与努力，但效果有限。2008年全球金融危机之后，中国政府实施“四万亿一揽子经济刺激政策”将扩张财政政策推上一个前所未有的力度。

对于第二个问题： Q3环比下滑，那就一定是ROE的拐点么？我们再通过杜邦分解认为目前还能够支撑ROE的核心因素总资产周转率短期支撑依然存在，未来将逐渐下滑。在ROS大概率持续下行以及杠杆政策的前提，Q3环比下滑大概率是本轮ROE周期的拐点。具体如下：

1.1.3． 资产负债表角度：存货的正面效应大于负面效应进一步，我们将站在资产负债表的角度，认为存货的变动或许是导致ROE能够持续上升的重要因素。从近两年的数据来看，存货确实抬高了毛利率，进而使得全A的ROE获得提升。具体而言，毛利率受营业成本率影响反向变动，与存货周转率的相关性为-0.87，从13Q1的17.34%经历上涨、稳定、又上涨至18Q2的19.97%，说明存货周转率确实有助于抬高毛利率。从ROE的角度来看，全A（非金融两油）的存货周转率变动趋势在17年之前与ROE一致（相关性为0.65），从13Q1的3.00下降至16Q3的2.34，说明在此之前存货对于ROE的负面作用较为明显；但近2017Q3开始，两者呈现反向变动，存货周转率小幅下滑的同时ROE一路攀升，主要原因是受存货规模经济的影响，营业成本率与存货周转率同趋势变动（相关性为0.91）开始下降，从16Q4的25.19%大幅下降至18Q2的15.61%。这点也可以从近年来工业产成品存货累计同比增速和工业企业利润总额累计同比增速的相关性间得到验证。

研究指出，2018年，美国中间产品和最终产品价格大幅上涨，关税完全转嫁到进口商品的国内价格上。美国消费者承当了关税成本，导致2018年美国实际收入每月减少14亿美元。波士顿联邦储备银行行长埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）周二表示，货币政策决策层可能需要经历“几次会议”才能确定美国经济面临的风险是到底是一过性的，还是会更严重地阻碍2019年的增长。

开幕式由中法文化论坛中方副主席兼秘书长、欧美同学会（中国留学人员联谊会）党组书记、秘书长王丕君，中法文化论坛法方副主席兼秘书长、中法文化研究中心秘书长佳玥女士共同主持。陈竺在致辞中说，不同文明之间的互学互鉴，是文明进步和发展的必然选择。古丝绸之路开启了东西方交流合作的大门，架起了世界文明融合交汇的桥梁，“一带一路”建设就是“丝路精神”在当今时代的生动诠释和集中体现，是构建人类命运共同体的重要载体。西安作为古丝绸之路的东方起点和“一带一路”的重要节点，在传播中华文化、开展国际交流等方面发挥着重要窗口作用。中法两国作为东西方文明的杰出代表，有着丰富而深入的文化交流史。新形势下，要坚持以人为本、夯实文化交流的根基，坚持兼收并蓄、丰富文化交流的内涵，坚持创新引领、注入文化交流的活力。相信中法两国文化中的优秀基因，必将跨越时空、超越国度，在彼此文化中得到体现、获得发展。让我们携起手来，用文化所蕴含的巨大能量，推动中法、中欧和世界各国人民，共同创造全人类更加美好的明天。

责任编辑：孙剑嵩10月23日，华天酒店集团股份有限公司（以下简称：华天酒店，000428.SZ）发布公告称，拟通过公开挂牌竞价的方式转让全资子公司湖北华天大酒店有限责任公司（以下简称：湖北华天）100%的股权，转让价不低于62757.6万元。